Investir en ETF est-il halal ou haram en islam ?

Lorsqu’on envisage d’investir en bourse, la solution ETF est le véhicule qui revient le plus souvent dans les portefeuilles. C’est un produit qui a beaucoup gagné en popularité ces dernières années, en conciliant faibles frais de gestion et diversification. Est-ce qu’un ETF est halal pour autant ? Faisons le point sur l’éligibilité des ETF pour l’investisseur musulman !

Ce contenu ne saurait constituer un conseil en investissement, ni une vérité absolue religieuse et encore moins une fatwa ! Investir comporte des risques qu’il convient d’étudier avant toute action de votre part. Dans tous les cas, Allah u a3lem !

Qu’est-ce qu’un ETF ?

Définition d’un Exchange Traded Fund ou ETF

Les ETF, également appelés trackers sur la place financière, sont des véhicules financiers qui réplique un indice boursier (européen, américain, mondial, …) dans le but de réaliser la performance de ces derniers grâce aux entreprises qui le constituent. A noter que des critères peuvent également s’appliquer par dessus la réplication pour créer des ETF spécifiques (ETF dédiés aux entreprises de l’industrie de l’eau, ETF sharia compatible, ETF dédiés aux marchés émergents, …)

Quels sont les avantages d’un ETF ?

Un ETF fournit de nombreux avantages :

• Un ETF permet de diversifier son portefeuille d’actions sans pour autant être dans la gestion active : en effet, lorsque vous achetez des parts d’ETF, vous achetez indirectement des parts de dizaines de sociétés différentes. Ainsi, votre placement est bien moins risqué qu’un gros ticket sur la même société.
• Ses frais sont moins élevés : en effet, un ETF cherche “seulement” à répliquer le plus fidèlement possible un indice, il n’a ainsi pas pour objectif d’être plus performance que ce dernier comme une SICAV. Ainsi, ses frais sont parmi les plus compétitifs du marché boursier.
• Les ETF sont largement plus accessibles en termes de prix d’entrée que certaines actions, avec un prix de part oscillant entre 20 et 40 euros selon les gestionnaires.
• La liquidité : si jamais vous avez un autre projet demain Incha الله, il vous est tout à fait possible de revendre vos parts sur la place boursière, là où d’autres placements, à l’image de la SCPI sont moins liquides et nécessitent un temps d’attente plus long (en semaines voire en mois)

Les ETF sont-ils halal ou haram pour le musulman ?

Sur le principe, acheter des parts d’ETF est halal…

En principe, investir dans un ETF est halal : en effet, il suit le même principe que l’achat d’actions, qui n’est pas haram en soit et n’entre pas en contradiction avec les règles de la finance islamique. En revanche, la licéité de votre placement dépend intégralement de critères précis :

1. Pour un investissement en ETF halal, il faut que les entreprises elles-mêmes soient licites. Ces actions doivent respecter les critères et ratios définis par les grandes instances islamiques, que nous avons vu dans un article précédent. Ainsi, pas d’activité illicite, pas d’exposition forte à la dette, pas de trésorerie trop importante… La plupart des ETF présents sur le marché possèdent, au sein de leur panier, des actions aussi bien halal que haram. Ce qui nous amène au point suivant…
2. Pour un investissement en ETF halal, il faut que le gestionnaire applique une stratégie sharia : il est impossible aujourd’hui pour un investisseur musulman de purifier un MSCI World. Ce serait non seulement chronophage, mais aussi une perte d’argent inutile tant il est compliqué de s’aligner avec la stratégie d’un fonds. C’est pour cela que les ETF islamiques ont vu le jour en appliquant 2 principes :
   1. Une sélection fine des entreprises constituant le panier, avec l’appui des indices sharia compliant et des instance islamiques (cabinets, boards, …)
   2. Une purification des revenus avant même la distribution (ou le réinvestissement des dividendes ****dans le cas d’un ETF capitalisant)
   C’est une aubaine pour les investisseurs musulmans qui souhaitent appliquer une stratégie d’investissement passive tout en respectant leurs valeurs ! Il en existe une multitude aux 4 coins du monde, et notamment disponibles en France via les fonds d’iShares et d’HSBC.

Quels sont les avantages des ETF islamiques pour le musulman ?

Pour un musulman, investir en ETF islamiques regorge d’avantages :

• Déléguer la sélection des entreprises à des professionnels appuyés par un sharia board, ce qui offre gain de temps, gain d’énergie et surtout une meilleure conformité religieuse,
• Une diversification du risque claire par rapport à un investissement immobilier locatif, ce qui en fait un instrument complémentaire à ne pas oublier,
• Bénéficier d’une transparence dans la gestion par rapport à d’autres placements, ce qui permet de mieux tracker la licéité du panier dans le temps (même si le rôle du gestionnaire est d’arbitrer l’illicite)

Comment investir en ETF islamique ?

Un référencement encore peu développé…

Là où l’achat d’ETF classiques est totalement possible sur un PEA ou un compte-titres, l’achat d’ETF islamiques est un peu plus complexe. En effet, il est pour le moment impossible d’investir en ETF islamique via un PEA pour le moment, le Brexit ayant grandement influencé le référencement de ces derniers en termes d’éligibilité (source : échanges avec les équipes d’HSBC). Pour le moment, il faudra se contenter des actions en direct pour remplir votre PEA, sans oublier de respecter les règles d’investissement.

Sur un compte-titres, l’achat de parts d’ETF est totalement réalisable, en gardant en tête que vos gains (plus-values et dividendes) seront soumis au Prélèvement Forfaitaire Unique (PFU). L’offre d’ETF islamiques dépend également de votre courtier (broker). A titre d’exemple, Trade Republic référence 5 ETF islamiques (3 iShares et 2 HSBC).

Il n’est pour l’instant pas possible selon les plateformes d’accéder aux ETF américains en raison de nouvelles réglementations européennes, imposant aux gérants outre-Atlantique de fournir des documents (notamment le KID, Documents d’Informations Clés) dans la langue du pays, français en l’occurence.

Comment sélectionner ses ETF halal ?

Comme tout produit financier qui se respecte, il faut manier les ETF avec précaution. D’autant plus quand on est investisseur musulman :

• Diversifiez les ETF : de la même manière que les actions, ne mettez pas vos oeufs dans le même panier(même si ce n’est jamais vraiment le cas avec ETF, vous le savez). Il est également pertinent de se positionner sur des ETF Islamic Emerging Markets, qui vont chercher de la rentabilité dans des pays où vous n’êtes pas forcément investi !
• Même dans un ETF Shariah compliant, soyez vigilant : les ETF suivent des indices mis en place par des fournisseurs qui placent le curseur de manière différente d’une société à une autre. Par exemple, une Action Total Energies qui est considérée comme haram par de nombreux screeners, notamment à cause de son ratio d’endettement, est présente dans les ETF d’iShares et d’HSBC. Il convient ainsi d’être particulièrement vigilant et de placer votre curseur là où il convient.

J’espère que cet article vous permettra d’acheter (ou pas) des parts d’ETF et de mieux comprendre leur fonctionnement parmi l’ensemble des instruments financiers halal ! Il convient de ne pas oublier que les ETF doivent prendre place dans une stratégie d’investissement diversifiée avec d’autres types de véhicules (SCPI, sukuks, …) établie avec l’aide d’un conseiller en gestion de patrimoine dans le cadre d’un projet long terme !

N’hésitez pas à lire les autres articles pour en savoir plus sur le paysage financier éthique…